IPCA-15 de maio de 2025: análise do PicPay

O universo financeiro está repleto de siglas e índices que podem ser confusos para quem está começando a se aventurar nesse mundo. Um desses termos é o IPCA-15, também conhecido como Índice de Preços ao Consumidor Amplo-15. 

Mas afinal, o que é o IPCA-15 e qual o seu impacto no cenário econômico? Confira o guia completo e veja a análise do time de economistas do PicPay.

Análise do IPCA-15 de maio de 2025

Por Igor Cadilhac, economista do PicPay.

O IPCA-15 de maio avançou 0,36%, abaixo da expectativa do mercado, que era de 0,44%. No acumulado em 12 meses, após um bom período de alta, a inflação desacelerou de 5,49% para 5,40%. Qualitativamente, o resultado foi melhor do que o esperado, mas os desafios permanecem. Apesar da estabilidade na margem, as principais métricas de núcleo seguem elevadas, girando em torno de 6% — considerando a média dos últimos três meses, em termos anualizados e dessazonalizados.

Dos nove grupos analisados, sete registraram variação positiva em maio. Os maiores impactos vieram dos grupos Saúde e cuidados pessoais (0,91%) e Habitação (0,67%). No caso de Saúde e cuidados pessoais, o resultado foi influenciado, principalmente, pelos produtos farmacêuticos, que subiram 1,93%, refletindo a autorização para o reajuste de até 5,09% nos preços dos medicamentos. Já no grupo Habitação, destacou-se a alta da energia elétrica residencial (1,68%), com a bandeira tarifária amarela adicionando R$ 1,885 a cada 100 kWh consumidos. A tarifa de água e esgoto também contribuiu para o avanço do grupo, com aumento de 0,51%.

Por outro lado, os grupos Transportes (-0,29%) e Artigos de residência (-0,07%) apresentaram queda no mês. A principal contribuição negativa veio das passagens aéreas, que recuaram 11,18%, além dos combustíveis, que registraram baixa de 0,38%. Vale destacar ainda a desaceleração no grupo Alimentação e bebidas, cuja variação passou de 1,14% em abril para 0,39% em maio.

Nossa projeção para a inflação em 2025 é de 5,6%. Apesar de reconhecermos uma melhora no balanço de riscos, seguimos vendo uma assimetria altista. Entre os fatores de baixa, ressaltamos: (i) um ambiente global menos propenso à atividade, reflexo de choques no comércio internacional; e (ii) uma redução nos preços das commodities. Por outro lado, monitoramos riscos de alta, como: (i) desancoragem das expectativas de inflação; (ii) uma inflação de serviços mais persistente, impulsionada pelo hiato do produto positivo; e (iii) desvalorização da moeda em um contexto de percepção fiscal.

O que é o IPCA-15?

O IPCA-15 é uma prévia do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), que por sua vez é o índice oficial utilizado pelo governo para medir a inflação no país. 

Ele é calculado mensalmente pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) e abrange uma parcela significativa da população brasileira.

O indicador é relevante por fornecer uma prévia dos possíveis rumos da inflação, permitindo que empresas, investidores e o próprio governo tomem medidas preventivas ou estratégicas em relação à economia. 

Seu impacto é significativo nos mercados financeiros, influenciando decisões de investimento, políticas monetárias e até mesmo o poder de compra do consumidor.

O IPCA-15 é mais do que um simples índice de inflação preliminar; é uma ferramenta valiosa para compreender e antecipar movimentos na economia brasileira. 

Aqueles que acompanham de perto esses indicadores estão mais preparados para tomar decisões financeiras fundamentadas e enfrentar os desafios do cenário econômico.

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Como é calculado o IPCA-15?

Sua metodologia de cálculo é semelhante à do IPCA, porém o período de coleta de dados é diferente. 

Enquanto o IPCA é medido do primeiro ao último dia do mês, o IPCA-15 é calculado entre meados do mês anterior e meados do mês vigente. Isso o torna uma espécie de termômetro preliminar da inflação.

Atualmente, a pesquisa abrange as famílias com rendimentos de 1 a 40 salários mínimos, residentes em 11 áreas urbanas dos seguintes locais:

Regiões metropolitanas de Belém, Fortaleza, Recife, Salvador, Belo Horizonte, Rio de Janeiro, São Paulo, Curitiba, Porto Alegre, além do Distrito Federal e do município de Goiânia.

IPCA-15 nos últimos 12 meses

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