Pesquisa Mensal de Comércio: análise mais recente

A Pesquisa Mensal de Comércio (PMC) é um dos pilares fundamentais para compreender o panorama econômico do país. 

Ela fornece insights valiosos sobre as atividades comerciais, ajudando a entender as tendências de consumo, o desempenho do varejo e atacado, e suas interações com a economia nacional.

Quer saber mais sobre o tema? Confira o conteúdo completo e veja a análise dos dados do comércio no Brasil, referentes a setembro de 2025.

Análise da Pesquisa Mensal de Comércio de setembro de 2025

Por Ariane Benedito, economista-chefe do PicPay.

O volume de vendas do comércio varejista recuou 0,3% em setembro, na série com ajuste sazonal, frustrando nossa projeção de alta de 0,3%. O resultado mostra um varejo mais fraco do que o esperado, especialmente após um mês de agosto já marcado por perda de tração. Na comparação anual, o setor avançou 0,8%, mantendo a sequência de resultados positivos, mas em um ritmo moderado. No acumulado de 2025, as vendas crescem 1,5%, enquanto o desempenho em 12 meses estabiliza em 2,1%.

Seis das oito atividades pesquisadas registraram queda na margem, evidenciando um quadro disseminado de fraqueza. Destacaram-se as retrações em livros, jornais e papelaria (-1,6%), tecidos, vestuário e calçados (-1,2%), combustíveis (-0,9%) e informática e comunicação (-0,9%), além do recuo em móveis e eletrodomésticos (-0,5%) e supermercados (-0,2%). Essas quedas vieram em linha com nosso diagnóstico de que o consumo nos lares e as vendas de combustíveis devolveriam parte dos ganhos após o pico observado em junho.

Por outro lado, os únicos segmentos com desempenho positivo foram artigos farmacêuticos, médicos e de perfumaria (+1,3%) — refletindo maior demanda por medicamentos — e outros artigos de uso pessoal e doméstico (+0,5%), ambos coerentes com o cenário que antecipávamos de resiliência em itens de consumo menos cíclico.

No varejo ampliado, as vendas cresceram 0,2%, mas abaixo da nossa projeção de +0,8%. Apesar da contribuição positiva esperada dos segmentos mais sensíveis ao crédito, o desempenho foi limitado pelo recuo de veículos (-0,8%) e pela estabilidade negativa de materiais de construção (-0,1%), indicando que a tração observada no início do trimestre perdeu força.

O resultado de setembro reforça a leitura de moderação do consumo das famílias, influenciada por renda real ainda estável, crédito mais restritivo e um ambiente de incerteza que reduz a propensão a compras de maior valor, como bens duráveis. A média móvel trimestral negativa (-0,1%) reforça esse quadro.

Para os próximos meses, esperamos um varejo operando em ritmo moderado, com desempenho ainda sustentado por segmentos essenciais — como farmacêuticos —, mas limitado pelo enfraquecimento do consumo nos lares e pelo arrefecimento das vendas de combustíveis e duráveis. Ainda assim, avaliamos que o setor deve continuar contribuindo positivamente para a atividade, mas de forma mais contida do que anteriormente projetado. Assim, mantemos a nossa projeção do PIB em 2,2% para este ano.

O que é a Pesquisa Mensal de Comércio?

A PMC é um levantamento estatístico realizado mensalmente pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE). 

Seu principal objetivo é analisar o desempenho do setor varejista e atacadista no país, oferecendo dados atualizados e completos sobre as atividades comerciais no país.

Para capturar informações abrangentes, o IBGE utiliza uma metodologia robusta na coleta de dados para a PMC. 

A pesquisa é conduzida em estabelecimentos comerciais de diferentes regiões do Brasil, abrangendo tanto o comércio varejista quanto o atacadista.

Os dados são obtidos por meio de questionários respondidos pelos próprios estabelecimentos, onde são solicitadas informações detalhadas sobre as vendas realizadas durante o período estabelecido. 

Esses dados são coletados e compilados pelo IBGE para análise. A PMC apresenta diversos indicadores-chave que refletem o desempenho do comércio. Alguns dos mais importantes são:

Volume de Vendas: Mostra a quantidade de bens e serviços vendidos durante o período analisado.

Receita Nominal: Reflete o faturamento total das vendas, sem considerar a inflação.

Variação Percentual: Compara o desempenho atual com períodos anteriores, indicando se houve crescimento ou queda nas vendas.

Para que serve a Pesquisa Mensal de Comércio?

A Pesquisa Mensal de Comércio é uma ferramenta essencial para compreender a dinâmica do comércio no Brasil. 

Seus dados são utilizados por empresas, investidores e órgãos governamentais para embasar decisões estratégicas, entender o mercado e antecipar tendências.

Então, em resumo, a Pesquisa Mensal de Comércio desempenha um papel crucial em diversos aspectos, como:

Indicador econômico: Os dados coletados permitem a criação de indicadores que ajudam na compreensão do desempenho do comércio. Isso auxilia na elaboração de estratégias econômicas e na tomada de decisões por parte de empresas, investidores e governo.

Avaliação de tendências: Ao analisar as variações mensais, é possível identificar tendências de consumo. Essas informações são vitais para ajustar estratégias de vendas, lançar produtos ou serviços e adaptar-se às demandas do mercado.

Política monetária e fiscal: Os dados da PMC são considerados pelo Banco Central na definição de políticas monetárias. As informações sobre o comportamento do comércio influenciam as decisões sobre taxas de juros e outras medidas financeiras.

Referência para investimentos: Investidores e empresas utilizam os dados da PMC para avaliar setores promissores, identificar oportunidades de investimento e estimar riscos associados a determinados segmentos do mercado.

Se esse é o seu caso, fica aqui uma dica: conheça o podcast Diário Econômico, que repercute os principais acontecimentos que afetam os mercados. 

Apresentado de forma simples e objetiva, os episódios lançados de segunda a sexta-feira — sempre às 6h — trazem informações essenciais para começar o dia bem informado, em apenas cinco minutos.

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